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熱心網友回答 (5)

  • wmcyhh

    2019-08-10 18:00

    A股3700家上市公司中,所謂的白馬股,是指長期績優、回報率高並且具有較高投資價值的股票,兼具業績優良、高成長、低風險的特點,投資者關注度高,因投資的價值性高所以被投資者所看好。市場中較流行的方法衡量白馬股的方法,是利用每股收益、每股淨資產、淨資產收益率、淨利潤增長率、營業收入增長率等財務指標進行衡量。

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    對白馬股而言,我們認為這是一個「變量」詞語,並不固定。也就是說,今年所謂的白馬股,可能明年就不是白馬股了。但因為這個詞語的「變量」性質,並沒有被廣大投資者所掌握,故而將很多上市公司認為是一直的白馬股。

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    什麼樣的股票算白馬股?

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    我們認為,股市3700餘家上市公司中,真正的白馬股並不多,並且每一年都存在變化,需要即時更新。這就需要利用上市公司的財務指標進行衡量:淨資產收益率、每股收益、每股淨資產、股息率、淨利潤同比增長率、營業收入同比增長率、估值水平等等。而這些財務數據,並不是一成不變而是每一個季度都可能發生改變,甚至很大的改變。

    這是一家醫藥股中的白馬股,並不是康美、康得新、輔仁這三家醫藥上市公司。當然,這家上市公司從現在來看並不存在康美、康得新、輔仁這三家的情況。這家上市公司在2018年之後,我們認為已經不符合白馬股的條件,應當將其剔除白馬股行列。但是,市場中仍舊有很多的投資者將其認可為白馬股。

    2018年全年四個季度的淨利潤同比增長率均為個位數,年度淨利潤增長0.44%,2019年一季度淨利潤同比增長率-22.57%,扣非淨利潤同比增長率-22.91%。白馬股出現了 負增長,還稱得上白馬股?我們認為,這是不合適的。

    這家上市公司,要說其他的財務指標十分不錯,淨資產收益率自上市以來沒有低於過20%,2014年至2018年分別為:30.75%、30.82%、28.68%、25.94%、23.43%。股息率也是不錯,算是醫藥股中較高的,分別為:2%、2%、2.4%、1.77%。3.83%。從基本的財報數據中講,這樣的上市公司就是妥妥的白馬股。可是,2017年、2018年出現的淨利潤已然出現了個位數的增長,2019年一季度也出現了負增長。要將白買股強加在這家上市公司頭上,我們認為就有些「牽強」了,畢竟出現的是負增長,而不是保持正增長水平。當然,評價一家上市公司是否為白馬股,定義是一個變量,如果這家上市公司再次保持正增長、雙位數增長的背景下,會是「回歸白馬股」!

    這家上市公司是白酒板塊的大白馬,一看財務報表相信很多讀者都能猜得出來。這家上市公司,就是妥妥的「大白馬」。近些年保持的均是淨利潤、營業收入同比的正增長,並且還是大於20%以上的增長速度。歷年的其他財務數據也是十分質優,2014年至2018年淨資產收益率分別為:31.96%、26.23%、24.44%、32.95%、34.46%,股息率分別為:2%、2.12%、2%、1.6%、2.5%,資產負債率分別為:16%、23.25%、32.79%、28.67%、26.55%。

    這家上市公司不管是歷年的財務數據,還是淨利潤、營業收入同比增長率均是十分質優。那麼這種背景的上市公司,「大白馬」的稱號就能給予,近兩年度的淨利潤仍舊能保持著雙位數的增長,而不是負增長或者個位數的增長,並且財務數據優質度沒有下降。

    其實看待什麼樣的股票算是白馬股,不要當做一個固定值看待,要將其當做一個變量看待,不是說去年的白馬股今年仍舊還是白馬股,今年不是白馬股,明年就入圍不了白馬股的陣營,並不是這樣。衡量的標準,是固定的,但是符合標準的上市公司並不固定。所以,在這其中就需要大家更好找出符合條件的「真白馬」,而非「假白馬」。

    估值下的白馬股,也是變量影響!

    看待一家上市公司,還需要將估值水平進行綜合分析。估值,也就是市盈率,是利用股票價格÷每股盈餘的倍數關係進行衡量,不同的上市公司有不同的估值市盈率。這又與白馬股有何關係呢?我們認為,如果白馬股的估值過高,那麼這家上市公司「是白馬股,也不是白馬股」,雖然言語有些繞,但前後「是與不是」是兩個道理。「是白馬股」講的是,這家上市公司從財務數據面以及當年度的增長性,確實符合白馬股的條件,給予白馬股的稱號。但,「也不是白馬股」說的是這家上市公司,雖然有白馬股的條件,但估值太高,可投資的價值性,並不高,還需要承擔未來業績增長可能放緩的風險性。

    那麼,這種情況估值下的白馬股,也是變量影響。一家上市公司,在基本財務數據優質、近些年保持雙位數業績增長的前提下,還需要處於合理估值或者被低估的情況下,才是真正的白馬股!

    房地產板塊的優質上市公司,2019年一季度普遍淨利潤同比增長率20%以上,二季度已經公布快報的上市公司,淨利潤同比增長率均保持在40%以上,呈現著超預期的業績增長性。其中有幾家上市公司歷年淨利潤同比增長率、營業收入同比增長率、淨資產收益率、股息率、每股收益、每股淨資產數據很是質優。估值呢?估值現在收到行業阻力的影響,並不高,處於歷年水平中的低位。那麼,在此情況下,算是「真白馬」。主流10家房企上市公司股息率更是高於10年期國債收益率。

    總結:我們認為股市中的白馬股,是一個「變量」詞語,不能是一成不變固定數量的白馬股,需要符合一定的條件,每年的淨利潤同比增長率、營業收入同比增長率、淨資產收益率、股息率、估值水平等均是衡量的標準。只有符合標準的才是「真白馬」,而不符合條件的就是「假白馬」。

  • 寶貝豆111

    2019-08-10 14:12

    股市中,什麼樣的股票算白馬股?白馬股需要包含以下幾種特徵:

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    1)市值要大,大部分的白馬股都是至少300-500億市值起的門檻;

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    2)絕大部分的白馬股都是行業里的龍頭企業或者頂級企業;

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    3)大部分的白馬股都是機構,基金扎堆特別多的股票;

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    4)大部分的白馬股都是指數成分股,比如MSCI指數、上證50指數,創業板指數等等;

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    5)大部分的白馬股都是保持至少年複合10%-20%以上的增長率,無論是營收還是利潤;

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    6)大部分的白馬股有貫穿牛熊的走勢,也就是漲多跌少的局面;

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    7)大部分的白馬股市盈率都是保持在22倍以下,甚至更低的;

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    8)大部分的白馬股都是有高分紅和頻回購的特徵的;

    但是最近1-2年裡,白馬股爆雷的情況越來越多,輕則年複合增長率降低,業績變臉,重則「業績造假」,犯罪違規,給予許多相信白馬股的投資者一擊大大的「耳光」。

    還是那句話,前期漲幅過大,處於歷史高位區域的個股,未來的2-3年裡別碰!

    參考樂視網,長生生物,康得新,康美藥業,甚至是最近的東阿阿膠,全逃不開這個魔咒!!

    A股最可怕的就是「造假」,而作為我們普通散戶,既然無法知道白馬股有沒有造假,那麼最好的方法就是避險!

    漲高了就是險,大漲之後才爆雷,其中有貓膩。既然明白了,何必還要去「深入虎穴」呢?

    所以,漲幅過大的個股2-3年不碰,你最多少賺,或者不賺。但是躲避「黑天鵝」,「爆雷」的機率則大大提高了,這就是風險和利益的權衡。

    甭管它業績多好,質地多牛,基本面多健全,漲多了,就得跌,這就是規律!

    並且對於這些從2014年就開始一路漲到2019年的大白馬股來說,回調絕對不是幾周,幾個月解決的事!

    所以,遠離漲出來的風險,布局跌出來的價值,抄跌苦一時,追漲悔一世!

    ⭐點讚關注我⭐帶你了解更多財經和投資背後的真正邏輯。謝謝您的支持,一家之言,歡迎批評指正。

  • 51979959319

    2019-08-09 18:09

    只有相對的白馬,沒有絕對的白馬。

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    牛市中後期的白馬,漲幅最大,應堅決遠離。

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    一輪暴漲,即使白馬,也不可追漲。

    熊市的白馬,才能是白裡透紅的好馬,應珍惜來之不易的機會。

    即使白馬,單一個股持倉也不要超過帳戶的十分之一。

  • 3031822818

    2019-08-09 21:05

    康得新壓垮了大家對a股的信心,一個白馬股都造假這麼嚴重,誰還相信其他公司業績是真的?更可怕是處理方案,只罰股民輕罰違法者,這樣就可以合法的進一步掏空上市公司和股民的資產,這些錢最後進了誰的口袋?這樣想就恐怖了,誰還敢玩a股,前所未有的信任危機。

  • 來自火星的豬

    2019-08-09 18:13

    遠離股市,才是你找到最好的白馬!