匯率為什麼會有波動,當美國調整貨幣政策時,其它國跟隨調整抵消不可以嗎?

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熱心網友回答 (3)

  • 25868905492

    2019-08-09 13:21

    ——《周易·豐彖》

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    近期,隨著人民幣與美元兌換比例的大幅波動,「匯率」這個詞語在生活中越來越多的被使用到。那麼,「匯率」到底是什麼東西?它的波動由什麼造成?會帶來哪些影響呢?我們又該如何應對呢?

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    匯率是什麼

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    在詞典中,「匯率」的定義是指一國貨幣與另一國貨幣的比率(或者說是用一國貨幣表示的另一國貨幣的價格)。這是匯率文字表面含義,也是其最基本的含義,隨著經濟學的發展,再這個基本含義之上,延伸出了三種表達形式:一是本幣對美元匯率,美元作為國際儲備貨幣,擁有著難以企及的地位,對大多數國家(包括中國)而言,本地兌美元匯率十分重要;二是對多個國家的匯率,也叫作有效匯率,除了美國外,還有中國、日本、加拿大、英國以及歐盟成員國等參與國際貿易,一國的本幣與該國的貿易夥伴國貨幣之間的兌換比例,用以加權平均之後所得的匯率,能過更加綜合反應一國的貨幣購買力;三是在有效匯率的基礎上,把如CPI、PPI等價格因素考慮進去,得到的實際有效匯率。

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    匯率波動由什麼決定

    匯率的形成來自一套複雜的系統,這裡我們只做簡述。基本決定因素來自於經濟基本面、政策傾向和投資人的心理預期。傳統理論將匯率的波動歸因為資金流量的變動,按照經濟學基本的供給與需求理論,當大量資金由國外流向國內時,對本幣的需求上升,引起本幣「價格」上漲,本幣對外幣升值,反之則貶值。傳統理論將貿易順差當作本幣升值的一個原因,一定程度上解釋了匯率波動的形成,但是實際生活中又存在一些反例,比如2014年中國的貿易順差為3831億美元,2016年為5100億美元,貿易順差的擴大並未帶來人民幣的進一步升值,而是在2015年7月後出現了顯著貶值(人民幣對美元匯率、人民幣有效匯率均出現顯著貶值)。因為隨著中國的國際地位提升,人民幣國際化的加速(加入「一籃子」貨幣)等原因,除了經常賬戶的對外貿易之外,中國的資本賬戶正在逐步開放,貿易收支對匯率的影響也在日漸減少。

    由此看來,匯率的波動不能簡單歸結為國際貿易的收支情況,而是一套複雜的匯率決定系統。光大證券的彭文生博士認為:「短期來看,外匯的供給與需求決定匯率水平;中期來看,匯率水平變動反過來影響貿易水平差額;長期來看,匯率與貿易差額共同由經濟基本面決定,是一枚硬幣的兩面,一面是價格,一面是量,二者不是因果關係。」

    如何看待匯率的波動

    古書《周易》有云:「日中則昃,月盈則食。」每次匯率的上下波動,都是貨幣市場的調整,讓匯率回歸到一個正常的區間範圍,來實現更好的資源配置。沒有哪一國的貨幣會一直升值,也沒有哪一國的貨幣會一直貶值,我們不必過於恐慌。按照法瑪的市場有效理論,資本市場的自我調節,能夠使價格反映出最新的基本面信息。(失衡之後,市場會自發調節回到均衡)凱恩斯主義學者則提倡通過政府干預的手段使市場資源配置回到一個較高效率的階段。(失衡之後,外力干預使之回到均衡)當前,無論是中國還是美國,乃至世界上大多數國家,都是在外匯市場自我調節的基礎上,予以政府干預,只是由於各國資本市場成熟程度不同,政府干預的力度也有所不同。但無論是市場調節,還是政府干預,都是為了使其匯率達到能夠讓資源更充分有效利用的最佳水平。

    我們應當如何應對匯率波動

    從長遠來看,持有貨幣的貶值、升值均是相對的,暫時的。對於想要規避單一貨幣貶值風險的人士來說,最後持有多種貨幣資產,以應對匯率波動帶來的風險,達到分散風險的目的。

    以美元、歐元、日元等他國貨幣計價的資產、原油、黃金、寶石、貴金屬等產品,都被認為是良好的分散投資工具。

  • 3302538984294861

    2019-08-09 15:06

    什麼是外匯匯率

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    外匯匯率是用一個國家的貨幣折算成另一個國家的貨幣的比率、比價或價格;也可以說,是以本國貨幣表示的外國貨幣的「價格」。由於國際間的貿易與非貿易往來,各國之間需要辦理國際結算,所以一個國家的貨幣,對其他國家的貨幣,都規定有一個匯率。

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    匯率的本質

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    馬克思曾經說過:貨幣是一種特殊的商品。簡單的說,不論是美元,還是人民幣其實都是商品,是商品就都會受到到供需關係的影響。比如我們在與M國的外貿交易中,存在著大量的貿易順差。以M國為例,對比他們賣給我們的商品,我們賣給他們更多的商品,收到更多的美元。這也就導致,市場上有了更多的美元。物以稀為為貴,東西太多了不值錢了,美元當然也是一樣的道理。

    在現實中,央行通過回購美元來調節匯率。這表示,回收美元保證了人民的充足供應量,進而維持了匯率的基本穩定。從另一面看,人民幣發行數基本是依靠美元數量的。簡單理解,就是我們需要發行多少人民幣,取決於手裡頭有多少美元。

    波動的原因

    很多專家都在分析人民幣貶值的各種原因。其實,如果大家仔細地去分析,最終的原因只有一個:美元變得越來越稀缺,物以稀為貴,因此美元面臨升值,人民幣面臨貶值。你看,無論是美元加息預期、外貿縮減、資本外流等等,各種原因歸結到一個點,就是美元走了,變少了。

    套用人民銀行的回答,當前匯率波動,人民幣匯率走勢,長期取決於基本面,短期內市場供求和美元走勢也會產生較大影響。市場化的匯率形成機制有利於發揮價格槓桿調節供求平衡的作用,在宏觀上起到調節經濟和國際收支「自動穩定器」的功能。中國作為一個大國,製造業門類齊全,產業體系較為完善,出口部門競爭力強,進口依存度適中,人民幣匯率波動對中國國際收支有很強的調節作用,外匯市場自身會找到均衡。

    從宏觀層面看,當前中國經濟基本面良好,經濟結構調整取得積極成效,增長韌性較強,宏觀槓桿率保持基本穩定,財政狀況穩健,金融風險總體可控,國際收支穩定,跨境資本流動大體平衡,外匯儲備充足,這些都為人民幣匯率提供了根本支撐。特別是在目前美歐等發達經濟體貨幣政策轉向寬鬆的背景下,中國是主要經濟體中唯一的貨幣政策保持常態的國家,人民幣資產的估值仍然偏低,穩定性相應更強,中國有望成為全球資金的「窪地」。

    近年來在應對匯率波動過程中,人民銀行積累了豐富的經驗和政策工具,並將繼續創新和豐富調控工具箱,針對外匯市場可能出現的正反饋行為,要採取必要的、有針對性的措施,堅決打擊短期投機炒作,維護外匯市場平穩運行,穩定市場預期。人民銀行有經驗、有信心、有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

    綜上,匯率波動並不能完全依照他國的經濟政策來變動,需要依據本國的經濟情況來變動。

  • 戀尚包小鋪

    2019-08-09 14:21

    一個國家的匯率代表著其經濟面的強弱, 匯率的變化由其供給和需求所決定, 對一個國家的貨幣如果需求大於供給,可以說貨幣或匯率是在升值,反之是在貶值。例如美聯儲加息意味本國貨幣相對其它貨幣有較強的吸引力,因此對美元的需求增長, 那匯率相對是在升值