為什麼有些公司選擇在美國上市，而不是在自己國家？

為什麼很多公司選擇在美國上市，而不是在自己的國家？難道是他們不愛國嗎？

當然不是，很多企業之所以選擇在美國上市，是主要考慮以下幾個原因：

第一個原因，上市門檻

目前美國是世界上最大的資本市場，對於企業上市的門檻要求相對比較低，只要符合一定的條件，就可以上市交易。

而相反，有些國家的上市門檻就比較高，比如目前我國A股上市門檻都比較高，對上市條件要求比較高，比如要求企業持續盈利，擁有良好的財務狀況，光是這一個條件就有很多企業不符合，像京東這種連續多年持續虧損，在A股是不可能上市的。

第二個原因是上市效率問題

在美國上市，實行的是註冊制，從企業提交上市申請到最終審核通過，這個過程快的只需要幾個月的時間就可以；

和美國上市相比，如果在A股上市的話，審核時間就比較慢，目前A股實行的是審核制，很多企業從提交上市申請，到最終審批通過，長的可能需要兩三年時間。

而很多企業上市，目的就是為了融資跑項目，目前我國很多跑到美國上市的企業，基本上都是一些互聯網和科技公司，這些行業市場瞬息萬變，市場機會稍縱即逝，如果審核時間過長，黃花菜都涼了。

第三個原因是出於拓展國際市場的考慮。

有很多企業發展到一定的程度之後，就要走向國際，而要進軍國際市場，在美國上市就是一個很好的平台。

美國目前仍然是全球資本市場的中心，全球各地的資本彙集於此，所以在美國上市，可以提高企業的曝光量和知名度。

第四個原因是股權控制問題

目前很多上市公司的股權結構都比較複雜，很多上市公司及創始人占股比例很少，如果選擇在A股上市，就有可能喪失公司的控制權，甚至最終看著自己辛辛苦苦拼出的天下，拱手讓人。這裡面最典型的例子就是萬科的創始人王石被踢出局，汽車之家的創始人李想被踢出局。

而在美國上市，實行的是A, B股，也就是股權跟投票前不對等，比如京東在美國上市，重點考慮的就是A,B股這種優勢，劉強東在京東的股權只佔15.8%，但是投票權卻達到80.2%，這種股權結構讓劉強東可以牢牢的掌控京東在自己的手上。

第五個原因就是上市資質問題。

像我國A股目前是不能接受境外公司上市申請，而我們所熟悉的很多企業，其實都是在外資公司，比如阿里巴巴，百度，騰訊，這些實際上都是在境外註冊的公司，所以他們是不能在A股上市的，而美國對於境外公司在美國境內上市的要求就比較寬鬆，比如在開曼群島註冊的公司，是可以直接申請在美國上市，所以目前有很多中國的公司都把企業註冊地放在開曼群島。

當然，在美國上市也並非是什麼善事。

在美國上市雖然有些優勢，但同時也要面臨不少挑戰，最大的挑戰就是來自於做空機構的做空，比如最近京東股價暴跌，這裡面就跟美國做空勢力分不開，很多中國企業都被香櫞，渾水等做空機構搞的雞犬不寧。

所以目前有很多企業都在借殼回歸A股，比如360。

其實2005年8月，百度在美國上市的時候，就有人提出這個疑問，如果有認真關注的話，會發現中國的互聯網企業，很多都在美股上市，不僅是百度、阿里巴巴以及京東這些巨頭，其他的如新浪、網易以及搜狐也都是，那為什麼這些企業偏愛在美股上市呢？大致有以下幾個因素。

財務指標達不到A股的上市標準，只好去美國上市。

A股的上市財務指標堪稱各股市最嚴標準。我們舉個例子：百度2003年才宣布盈利，至上市時盈利的記錄只有兩年。而直到上市當年前一個季度，百度的凈利潤才只有30萬美元，相當於240萬元人民幣，這根本達不到A股中小板的上市條件：「最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元；最近3個會計年度經營性活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元，或最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元」。

百度還算好的，新浪、搜狐、網易在美國上市的時候，公司不要說盈利，連盈利模式都說不清呢，更說不上達到A股的上市標準，但美股卻沒有這麼嚴格的標準。

上市時間短

中國IPO實行的是審核制，從提交到上市可能要經過較長的時間，而海外實行的是註冊制，上市時間大大縮短。在中國，算上上市前的「整改期」和證監局「輔導期」，從申請到正式掛牌平均需要1-2年時間。相反，在美國，只要嚴格遵守正確步驟，上市準備過程非常短，比如在最受中國企業青睞的納斯達克上市最快半年，甚至4個月就可以搞定。

財務指標要求相對寬鬆加上上市時間較短，這是吸引高科技企業到美股上市最重要的原因，畢竟互聯網技術發展日新月異，競爭極其激烈，而早期往往是高投入時期，這時候企業對資金的需求量是最大的。

同股不同權

除了上述兩個因素外，還有一個因素也極其重要，就是同股不同權，在中國股市要求同股同權（你持有多少股份，就享有多少投票權，這也是很多達到上市條件的企業不想上市的原因，害怕創始人出局。現實中是有這類案例的，比如萬科的王石就被寶能弄出局了），而美股則允許同股不同權，這就得到了那些創始人占股份很少，但是想控制企業的公司的青睞，比如劉強東在京東的股權只佔15.8%，但是投票權卻達到80.2%。

其他因素

除了上述三大重要因素外，還有其他次要的因素，比如美股上市費用較低，美股市盈率較高，還有可以提升企業本身在海外的形像等等。總之，存在即合理，所以的現象都有其合理的因素。

1 國內上不了

這一類的佔據大多數，比方說阿里巴巴，騰訊等。

國內上市不僅對盈利有所要求，還對企業所在地，股權結構等等都有諸多限制。比方說阿里巴巴去香港上市，也沒上成，就是因為股權結構的問題，結果錯過了阿里巴巴。

畢竟大多數企業都是在國內經營業務的，在國內上市當然能夠在企業形象等方面會有重要影響。

2 不願意上

畢竟國內的上市成本比較高一點，也有企業不願意在國內上市，不過這得和企業自身的情況相符合。還有的企業主要業務在國外，那麼也很有可能會在國外上市。還有一小部分是為了規避風險，也會選擇在國外上市。

3 兩邊上

這種企業也有不少，比方說中國移動，這類企業在不同市場上同時上市，主要還是為了多元化融資途徑，以及擴大國際影響。