2019年房企進入償債小高峰,是否存在流動性風險?

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熱心網友回答 (5)

  • 51784508378

    2019-08-01 22:49

    房企進入償債小高峰,償還規模約4662億元。

    2014年下半年起,國家對發行主體擴容和審批機制的改革,使得房企享受了前所未有的寬鬆環境,2015年和2016年房企發債規模達到歷史之最,信用債平均發行票面利率為5.6%,比2013-2019年平均票面利率低0.6個百分點,處於歷史地位。2017年開始,房企發債規模開始逐步縮量,發行平均票面利率也逐漸走高,主要受房地產調控周期的的影響(2016年11月發改委發布《關於企業債券審核落實房地產調控政策的意見》,嚴格限制房地產企業債券融資用於商業性房地產項目)。

    2015年和2016年發行的債券主要是3+2、2+1的還本付息期限結構,意味著企業已經進入償債高峰期。據我們測算,2018-2021年房企有2個償債高峰期(信用債包括公司債、短期融資、中期票據等)。第一小高峰在2018年9月-2019年12月,償還規模為4662億元,月均償還額291億元。第二個高峰在2020年9月-2021年12月,償還規模為12479億元,月均償還額780億元。

    二、 新債覆蓋率高,二三梯隊表現亮眼

    2018年3季度以來,房企借新還舊得到默許,疊加監管層面有所邊際放鬆(2018年12月發改委發布《關於支持優質企業直接融資,進一步增強企業債券服務實體經濟能力的通知》 支持外部評級AAA級別的優質房企直接融資、對企業債發行主體擴容。),房企再一次迎來融資窗口期,信用債發行逐漸放量。2018年四季度至2019年二季度房企共發行信用債6188億元,同比增加82.6%,其中明確註明用於償還債務的占比達48.2%。

    縱觀整個2019年房企信用債到期情況, 2019年需要償還的信用債額4113億元,下半年需要償還金額占比高達76.3%,因而下半年償債的壓力更大。上半年房企共發行信用債4656億元,其中明確註明用於償還債務的占44.5%,覆蓋率1.1。不需要過分擔憂整個行業的信用違約風險。

    為了進一步了解2019年房企的償債壓力,我們選取了銷售榜單TOP60中的45家典型房企。

    從典型房企2018年四季度至2019年二季度信用債發行量對2019年到期債務的覆蓋情況來看,有71.1%的房企覆蓋率大於1,意味著不用過於擔憂償債小高峰帶來的資金面壓力,這與我們前面的判斷保持一致。

    從各梯隊的表現來看,一梯隊房房企平均覆蓋率最

  • 53367570680

    2019-08-01 22:57

    其實國內的房價一直都是分地方的!超一線城市高昂,有其客觀原因,全世界都是這樣!一線城市也是這種情況,如果把目光放在全國,房價不高的有大把!即使一些小地方房價較高,那也是在核心地帶,稀缺的資源都緊俏!再者,超一線和一線城市,因為人口的不斷流入,房價至少不會降,另外一種情況超一線城市因為土地開發殆盡,很少有新樓盤,所以二手房價和房租居高不下,而相對一些發展中的大城市,因為新建樓盤很多,二手房就賣不上價!房租也相對便宜!所以,超一線城市感覺買房吃力,不如去其他大城市看看!

  • 劉楊楊

    2019-08-01 22:59

    很大的流動性風險,尤其是有對賭協議的企業,小心步俏江南的後塵!中國目前房地產吸收了巨額資金,一旦崩盤,後果不堪設想,國外資本大鱷也早已經看透這一點,只要刺破中國房地產泡沫,中國經濟就熄火了,所以這是一個主戰場,未來戰火硝煙在所難免,小房地產破產不可避免!

    https://i1.ask543.net/uploads/34/7c/2/tos.jpg

  • 4199737611271187

    2019-08-01 22:30

    這個不一定,要看的是每一個城市,它都有不同的差異。特別是大城市,可能還是不會降。小地產的城市就不好說。

  • 105179371632

    2019-08-01 22:44

    投資要有流動性