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熱心網友回答 (3)

  • 我人有的和方

    2019-06-26 08:02

    現在已經進入6月下旬,離開市場預期的7月或9月美聯儲降息的日子已經不遠了。所以近期國際金價大漲,美元指數走疲弱。不過,摩根史坦利則表示,市場普遍預期的降息不存在,美聯儲不會降息。而高盛則表示,預計聯儲將在7月和9月分別降息25個基點,而不是50個基點,因為更大幅度降息通常是為了應對經濟衰退的風險。

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    那麼,現在市場上為什麼會有美聯儲降息的聲音呢?一方面,美聯儲主席鮑威爾在前幾日的講話中,曾經暗示如果下半年美國經濟出現衰退徵兆,美聯儲將會在選擇降息。在這種情況下,市場紛紛認為,現在美國經濟增長數據還算不錯,但是增長動能正在衰退。

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    另一方面,美國股市已經上漲乏力,中長期見頂跡象明顯。而讓股市長期走牛,則是川普總統明年連任的砝碼,一旦美股10年牛市終結,對川普連任美國總統不利。所以,川普頻頻要求美聯儲降息,這樣既可以刺激美股上揚,又可以使美元指數走弱,增加美國商品出口聽競爭力。

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    但是,我們認為,2019年美聯儲降息的機率並不會很大,因為即使是川普也不能直接要求美聯儲降息,美聯儲的貨幣政策是獨立的。其實美聯儲非常清楚,如果貨幣寬鬆能夠讓美國經濟持續向好,那就把問題想得太簡單了。事實上,降息並不能讓美國經濟復甦,只能使得資本市場泡沫橫飛,對實體經濟的幫助並不會很大。

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    那麼,我們為什麼會判斷美聯儲今年降息的機率非常小呢?首先,就算今年下半年美聯儲降息,恐怕也無力再阻止美國經濟的衰退,大家都知道一二次降息對經濟剌激效果並不大,而明年川普就要參加第二輪美國總統連任競選。即使下半年降息二次,也並不見得對美國經濟增長起到多大效果。

    再者,很多人都在說美國喜歡對外搞貿易摩擦,致使全球經濟有衰退的跡象,預計美國經濟增速也會放緩。但問題是,現在美國各項經濟數據,特別是失業率都還不錯,甚至於歐洲經濟體出現衰退、日本經濟通縮,美國經濟卻還一枝獨秀,在沒有出現經濟明顯衰退的前提下,美聯儲在考慮降息的時候,還要想一下通脹因素,目前美國的核心通脹率還沒超過2%,但是一旦通脹持續惡化,要想再關進牢籠恐怕就並非易事了。

    再次,降息這種貨幣工具,在一般情況下,除非美聯儲認為,美國的經濟真的倒退了,否則美聯儲是不會輕易使用的。因為,美聯儲之前一直對美國經濟的未來充滿信心。而一旦動用降息工具,這就等於告訴市場,承認了美國經濟都已步入新一輪衰退期,這樣市場會出現恐慌。所以,對於全球第一大經濟體央行來說,美聯儲對加息或降息都是要權衡利弊,再做出決定。絕對不是一有經濟過熱預兆就加息,一有經濟回落預期就降息。我們認為美聯儲應該有一段貨幣政策轉向的觀察期。

    最後,降息真的對美股有利好作用?我看並不一定。現在美股連漲10年,沒有經歷過像樣的調整,美股早已透支了未來,現在美股也存在著一定的泡沫,需要擠乾淨。在這種情況下,如果美聯儲降息,釋放出來的流動性不僅不能幫助美維持長期牛市,而且還可能引發美國資產泡沫(主要是房價)的反彈。為了防止美國資產泡沫持續膨脹,也會慎用降息工具。

    現在市場上多數人預測是美聯儲將在2019年下半年降息。但從目前情況來看,美聯儲降息的理由還不夠充分,美國各項經濟數據和失業率並沒有出現明顯衰退,而降息的負作用也是十分明顯。所以,今年下半年美聯儲更多的是進入觀察期。至少目前,美國經濟並沒有市場預期那麼糟糕。所以,下半年美聯儲降息的機率並不大。

  • 南溪學英語

    2019-06-24 10:22

    美聯儲今年開啟降息的機率正在增大,可以說很大可能在今年開啟降息。

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    但同時在短期內開啟降息的可能性卻不高。

    首先來講,基於現在對美國經濟的判斷,美聯儲應該至少是不再加息了,因為美國經濟的內生性動力已經衰竭,數據雖然漂亮,但是增長正在逐漸下降。

    但同時,數據還仍然漂亮就表示美聯儲不應該在短期內降息。

    不過,美股的表現卻比較糟糕,雖然持續擴張,但是上漲非常依賴借貸回購,已經不可持續。其風險和泡沫比較大,現在降息無異於助長這樣 的風險和泡沫。但美股面臨的下跌風險也很大,這就需要以降息預期來維持美股的現有區間。

    所以,按照現有情況推測,美聯儲大機率會在今年12月降息。

  • 寶貝豆111

    2019-06-24 10:36

    目前市場上普遍預期,美聯儲會在2019年的7月和9月進行降息!!

    但是市場同樣也是有反對意見的,摩根史坦利則表示,市場普遍預期的降息不存在,美聯儲不會降息!指出今年夏天降息,也無法阻止衰退,可能為時已晚。因為目前美國的通貨膨脹率下降,無法達到2%的目標,而和世界貿易緊張關係,又拖累了企業信心,所以美聯儲的降息不會阻止經濟走弱。

    而另一方面,高盛則表示,目前的基準預測是聯儲將在7月和9月會議上各降息25個基點,而不是50個基點,因為更大幅度的降息通常是為了應對經濟衰退的風險。

    所以說,美聯儲2019年是有一定幾率降息的,但是這樣的降息往往是風險預防性的。

    不過我的觀點是,由於美聯儲更傾向於選擇「滯後」降息而非「先發制人地」降息。

    也就是說目前的美聯儲不僅要考慮失業率的問題,美國經濟數據的問題,還有考慮一個美股股市的問題!

    從歷史的經驗來看,美國的大規模降息通道打開了4次,這四次分別是

    第一輪是從1984年9月至1986年8月,美聯儲將利率從11.5%降低至5.875%;

    第二輪是1989年6月至1992年4月,在此期間美聯儲一共降息了25次,將聯邦基金利率從9.8125下調至3%;

    第三輪是2001年1月至2003年6月,美聯儲降息13次,將利率從6.5%下調至1%;

    第四輪降息周期大家可能比較有印象,始於2007年9月份,也就是金融危機爆發時,持續至2008年12月,美國聯邦利率從5.25%下調至0.25%。

    而其中有幾次都是在美股出現了牛轉熊,甚至大規模回調之後,才是開啟一個降息通道的!而美聯儲降息周期的開啟,其實也是為了大大縮小熊市的時間和空間!

    所以說,我認為美聯儲未來是否會保持一個降息通道的開啟,其實還是要看美股的走勢如何,美國的經濟數據如何,甚至目前美國與國際大國的貿易問題如何做考慮!更多的是一個「後手」,而不應該做一個「前手」!

    其實,也就像摩根史坦利所說的那樣,現在打個「前手」,效果已經不明顯了!

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