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熱心網友回答 (3)

  • 3302538984294861

    2019-08-10 12:31

    在這裡很難說的全面,還是推薦幾本書吧

    https://i1.ask543.net/uploads/2d/76/7/2b29b000055dfc3729c1e.jpg

    基礎的《上市公司財務報表解讀:從入門到精通》

    https://i1.ask543.net/uploads/17/f7/2/2b28600005565da3439cb.jpg

    景小勇 著

    https://i1.ask543.net/uploads/d9/ad/3/2b28700002f7e9af64101.jpg

    內容簡介

    一點財務基礎也沒有的人,如何學看上市公司財務報表呢?《上市公司財務報表解讀:從入門到精通(第2版)》以萬科公司的財報為例,用股民看得懂的白話語言,介紹了分析財報必須了解的基本財務知識,並重點介紹了三大財務報表(資產負債表、利潤表、現金流量表)的各項要素以及三大財務報表之間的勾稽關係,旨在讓讀者學會透過財務數據發現上市公司的問題、機會和潛力。 

     

    希望學習財務報表的股民、經理人、企業家、創業者,藉由《上市公司財務報表解讀:從入門到精通(第2版)》更快地踏上成功之路。

    書評

    ★萬科是我國第一批上市公司,景小勇以萬科的財務報告為例,帶領大家走進財務分析的大門,一步一步地學會分析上市公司財務報告。本書還選擇了其他上市公司的財務報告,目的是帶領大家學會透過財務數據發現上市公司的問題、機會和潛力。

      ——劉姝威  著名財經學者   

     ★一個案例,一本財務指南。萬科,是值得做財務切片,然後逐個分析其內在元素的。這本書好就好在找准了切入點,運用多樣化手段,剖析之,明辨之,慎思之,廣延之,如是者舉一反三,推此及彼,以道馭術,道不遠矣! 

     ——張連起

    《上市公司財報分析實戰》

    作者:李秀玉 阮希陽 李國強

    內容簡介

    《上市公司財報分析實戰》全面闡述了財務報告的架構、內容、分析模式,以及上市公司在財務報告中披露的業務範圍、經營導向、業績趨勢等,詳細介紹了如何通過財務報告甄別企業的基本面,從而幫助廣大的投資者和財務入門者充分了解被投資企業的經營情況和財務狀況。《上市公司財報分析實戰》分析了大量上市公司的真實案例,引導讀者通過閱讀財務報告來排除質地不佳的企業,選擇成長性、盈利能力向好的企業。 《上市公司財報分析實戰》實用性強,既是散戶投資者分析基本面的財報拆解寶典,又是財務人員的財務報表分析案例集,亦是企業高管了解上市公司財務運作的實用手冊。

    《穿透財報 發現企業的秘密》

    薛雲奎 著

    內容簡介

     閱讀財報不難,但看穿財報背後的企業真相併非易事:銷售增長是買來的,還是內生性增長?利潤是主營業務創造的,還是變賣家產獲得的?利潤是空有紙面富貴,還是收穫了真金白銀?本書從超過3000家A股上市公司中精選15家熱門、爭議大、媒體關注度高的公司,這些公司既可以給投資者帶來數十倍收益,也可能是高危雷區。作者通過獨創的穿透式財報分析法分析了這些公司連續10年的財務數據,幫助你了解他們的商業模式、管理效率、財務穩健度和業績真相。你將習得一套識別企業的方法,做出科學的決策,投資未來,而不是賭未來。

    還有一些書單可以參考

    《從報表看舞弊:財務報表分析與風險識別》

    《財務詭計 揭秘財務史上13大騙術44種手段》

    《財報粉飾面對面》

    《財務報表解讀:教你快速學會分析一家公司》

  • 稀釋的果汁

    2019-08-10 10:45

    投資股市,只有不是瞎炒博弈差價,都需要閱讀上市公司的財務報表的,萬一碰到黑天鵝,股價連續跌停,損失是不可估量的,即使不碰到黑天鵝,公司業績平平,別人上漲自己的股票不漲也是很難堪的,那麼如何閱讀上市公司財務報表呢/機構有自己的模型對上市進行測算,並可以到上市公司調研獲得一手材料,散戶不可能利用模型去研究,更不可能區去調研,只能是去繁就簡的進行閱讀並作出自己的判斷。從中發現公司未來的前景和發現投資價值。

    閱讀財務報表關鍵是判斷未來,財務報表是有滯後性的,反映的是以前的經營情況,報表數據只能代表過去,如果閱讀的足夠仔細,會從財務報表上讀到企業的未來,看出發展前景。

    看主營收入和扣非利潤變動

    首先是關注公司主營收入增長和利潤增長,一個公司主營利潤增長快慢高低反應公司收入增長情況,沒有高的收入增長,公司就不可能實現快速發展,也就不可能帶來豐厚利潤,因此主營收入是第一個關注的焦點,主營收入增長越快越好。

    主營收入增長的實質是帶來公司盈利的增長,因此下一步就是看公司利潤增長高低,如果公司扣非利潤增速快於主營利潤增長,那麼說明公司產品價格處於上升期,或者是公司成本控制比較好,公司盈利能力良好,發展更有潛力,如果公司主營利潤增速低於主營收入增速,有可能就是增收不增利,這就需要仔細分析了,是公司財務費用增加還是成本控制有問題,或者是為了爭奪市場降價銷售,這種公司大機率是發展前景不明,投資上需要注意迴避。

    利潤變動一定要看主營利潤,不能把扣非利潤計算進去,扣非利潤是一次性的,是偶然性的,不是每年都有的,並不代表公司真實盈利能力,一旦扣非利潤占比過大,會影響下一個財報的利潤增速。

    創新公司和初創型公司與傳統公司的考察稍有不同,傳統公司不需要繼續大規模的投入,因此營業收入的增長更多的轉化為利潤的增長,營業收入不能帶來利潤增長的公司意味著經營出現問題,或者大環境不好。但初創型公司因為需要巨大投入,搶占市場。營業收入未必就能轉化為利潤,但是因為投入的增加,營業收入增長就會很快,像某些網際網路企業營業收入增長是以倍數增加的,初創型公司一旦沒有營業收入高增長創業就可能面臨失敗。

    因此考察科技公司不能簡單的以市盈率來衡量,需要引進市銷率和PEG來衡量,有的公司市盈率很高,但PEG很低,反映公司成長性很高,投資價值也很高。像美國的亞馬遜。

    毛利率和淨資產收益率

    毛利率越高,公司產品盈利能力越大,業績彈性越大,毛利率越低,公司盈利能力越弱,市場想像空間越小。但是毛利率不代表公司真實盈利能力,需要賣出去才能帶來真金白銀的利潤,如果賣不出去或者賣出去很少,那麼毛利率最高也沒有意義,

    像茅台毛利率近90%,產品不愁賣,就是先拿現金還沒有酒給你,公司賺錢能力就十分驚人了,因此公司股價是不斷的漲,不斷的新高,成為第一家千元股。可是有的軟體公司毛利率也很高,但公司可能會出現虧損。

    因此下一步就需要看公司淨資產收益率高低,公司淨資產收益率越高,公司賺錢能力越好,淨資產收益率越低,公司賺錢能力越低。

    像茅台淨資產收益率去年是34.46%,這樣的淨資產收率是驚人的,今年中報也有16.21%,年化淨資產收益率也會超過30%。這樣的公司才是優質公司,體現出龍頭公司的風範。

    像華映科技今年一季度淨資產收益率是-5.1%,一季報虧了0.13元,股價是多少兩元多。

    茅台之所以淨資產收益率很高,在於高端白酒的護城河,缺少競爭者,業績繼續保持增長和盈利的機率是沒有問題的,賺錢也就很輕鬆,只要能夠釀造出茅台酒來就是豐厚的利潤,其發展前景是非常美妙的,華映科技因為母公司問題,關聯欠款問題,發展就陷入了暫時的停頓。

    關注現金流

    現金流是公司健康運行的標誌,也是公司賺錢是不是真金白銀的標誌。

    公司經營最怕的就是資金鍊斷裂,資金鍊斷裂就是公司現金流很差,只能依靠借錢維持現金流進,充沛的現金流意味著公司經營穩健健康,短期內不會產生經營風險,強大的現金流意味著公司資金回籠很快,產品競爭力好,市場銷量好,與客戶的合作更多的是平等互惠互利的關係。

    像茅台現金流就十分充沛,客戶需要先打款才能獲得產品,根本不需要通過賒銷銷售產品。19年中報每股經營現金流量19元,經營性現金流量在增長35.8%。

    最怕的就是公司表面上賺了大錢,但是現金流呈現快速流出,淨利潤都是處於應收債款、在建工程、庫存上面,這就是大麻煩。

    這種公司可能是經營較為激進,依靠產品賒銷吸引客戶,或者是通過關聯交易進行利益輸送。一旦出現付款方經營問題,貨款就可能需要部分或者是全額計提損失。像樂視網就因為關聯欠款幾十億元而資金鍊斷裂,華映科技也是因為關聯欠款陷入資金緊張。目前關聯欠款是4.58億美元,大機率不能全部收回,18年營收就是45億元人民幣,

    最近一些白馬股業績暴雷就是因為產品庫存問題,尤其是服裝鞋襪業,目前庫存很高,部分公司庫存跌價計提不充分,為以後業績下滑埋雷,

    關注財務指標的雙高

    何為雙高,那就是現金儲備很高,但借錢很多,術語就是存貸雙高。比如信貸高發債高,大把現金就是支付利息也在所不惜的拼命借錢,這是違反常理。

    最近暴雷的股票很多,其中就有一大部分是雙高。像某白馬股,2018年三季報為例,公司的貨幣資金高達378億,占資產總額的46%,但是需要償還現金類負債600多億元,有錢幹麼不還債呢,實際上是沒有錢,最終結果是財務造假,僅僅2017年公司財務報表中,年末貨幣資金多計入299.44億元,營業收入多計88.98億元,營業成本多計76.62億元。

    財務造假三個特徵,現金流量為負、營收增長乏力但是存貨和應收債款增加、賬戶上沒有錢卻拼命的投資併購。

  • 110879226706

    2019-08-10 10:35

    首先登錄巨潮網下載原始財務報表

    https://i1.ask543.net/uploads/34/7c/2/tos.jpg

    重點是看資產負債表,主要看貨幣資金,存貨,應收,應付,預收,負債情況。搞清楚公司有多少錢,借了多少錢,財務健康程度怎麼樣。

    重點觀察存貨,應收以及負債。如果存貨突然增加很多,應收賬款回不了款,高槓桿負債經營則說明財務狀況有一定的風險,還有重點看下商譽,高額商譽有暴雷危機。

    一般資產負債表是排雷重點。

    然後看現金流量表,看經營現金流(主業收入),投資現金流(發橫財),籌資現金流(融資)。現金流為收付制,一般很難作假,主要是看公司會不會資金斷裂,有沒專注主營。有些公司不務正業,跑去炒股,投資現金流會發生變化。炒股虧了就會公允價值變動,警惕!

    利潤表則關注下公司毛利情況,賺了還是虧了。

    財務報表是用來排雷的!當然不能100%排掉地雷,因為財務報表也可能是假的。

    最好的辦法就是分散投資不重倉一隻股,或者投資指數基金。

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