美聯儲8月1日早上降低25個基點,是否又一輪全球量化寬鬆貨幣政策的導火線?

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  • llj7202006

    2019-08-02 12:30

    謝謝悟空小蜜邀請。

    美國剛剛在上個月月底,也就是7月31號,宣布的降低聯邦基準利率0.25%,是對世界各國央行降息的一個反應。實際上歐洲日本,或者其他的一些國家對美國的貨幣戰爭已經開始了。當然這一次的貨幣寬鬆和1975年的不一樣。那時候人們主要通過控制匯率來達到讓自己的貨幣比美元便宜。而這一次匯率上並沒有做太大的調整,而是通過降息,貨幣寬鬆和印刷更多的貨幣購買資產的方式來實現。為什麼歐洲日本以及全球那麼多國家,都會有這樣的做法呢,道理很簡單。

    今天的美國有蘋果公司,有谷歌和阿爾法貝塔,有英特爾和AMD,以及英偉達,美國還有思科和甲骨文,有IBM,有亞馬遜,有ebay,有臉書,Twitter,有,洛克希德馬丁有波音,有GE。在科技類,軍事類,生物類等市場上強大的競爭能力。而歐洲有什麼可以和美國這些企業相提並論的。就今天美國看歐洲,就是一個巨人在看一個小孩。所以我們很多人不理解,為什麼川普總統跑去歐洲,敢大喊大叫。那是因為歐洲在2000年以後一直沒有科學技術方面有革命性的公司推出來。他們無法和美國正面競爭。世界上其他很多國家也都是這樣一個狀況。所以他們唯一能做的就是通過貨幣上的政策的調整,來獲得競爭上的優勢。

    而美國的這一次降息降的很勉強。江西的主要動力,一是來自於金融系統,也就是華爾街有巨大的預期。另一方面來自於川普總統不斷的喊話。要是這2點當中少了任何一點,我估計這個降都不一定會有。但是美國的這一次江西也是十分有意義。它代表著美國看到別人在用不公平的手段競爭。代表著美國也是可以做這方面的競爭。

    所以接下來歐洲以及日本韓國這些國家都會有新的競爭手段來和美國繼續競爭。當然這包括剛剛結束的,歐洲央行會議上提出的在9月份繼續降息。歐洲歐元現在的利率為0。繼續降息的話,那就是負利率,會議上傳出來的消息是-0.4%。除了繼續江西,還有要通過歐洲央行購買歐洲主要市場的股票。所以貨幣戰爭會繼續燃燒下去,而且涉及的國家會更多。就今年到現在為止已經超出20個國家央行已經降息了。最近我們聽到江西最厲害的是土耳其,直接降息425個基點。實際上就是利率下調了4.25%。印度今年已經連續降息三次了。因為和日本貿易摩擦相當厲害,韓國經濟下下降,韓國也加入了降息的行列。據市場人士分析,接下來還有一大波央行會降息。

  • 55891404192

    2019-08-02 20:06

    謝邀。北京時間8月1日凌晨2點,美聯儲不出意料的宣布本次降息25個基點,將聯邦基金利率的目標範圍調至2.00%-2.25%。

    https://i1.ask543.net/uploads/72/b4/d/174f50007ad7acb62bdcb.jpg

    美聯儲的降息,是否又一輪全球量化寬鬆貨幣政策的導火線?

    因為在美聯儲宣布降息之前,據筆者不完全統計,自2019年以來全球已有超過16家央行推出降息舉措:

    5月8日,紐西蘭聯儲開始降息25個基點至1.5%

    5月9日,菲律賓央行把關鍵利率下調25個基點至4.5%

    6月4日,澳洲聯儲也宣布降息25個基點至1.25%

    6月6日,印度央行宣布降息25個基點至5.75%

    7月18日,韓國央行決定將基準利率下調25個基點至1.5%

    7月18日,印尼央行將基準利率下調25個基點至5.75%

    7月18日,南非央行將主要政策利率下調25個基點至6.5%

    7月18日,烏克蘭央行將主要利率下調50個基點至17%

    7月26日,俄羅斯中央銀行宣布,將基準利率下調25個基點至7.25%

    還有土耳其央行、埃及央行、吉爾吉斯斯坦央行、亞塞拜然央行、牙買加央行、巴拉圭央行、奈及利亞央行宣布下調基準利率。

    鑑於各國央行對此次降息的預見性,大部分央行都已經提前降息來應對美聯儲的降息決定。因此,短期內各國主動跟進降息的動機並不充分,不排除本國經濟運行情況、外匯儲備情況受到了超過降息預期的影響後,再次降息的可能。

  • 5857953292

    2019-08-03 01:10

    謝邀。

    https://i1.ask543.net/uploads/7a/71/2/174fa0007b1b7010769ef.jpg

    首先明確:沒有新一輪量化寬鬆。

    https://i1.ask543.net/uploads/e4/0d/e/174f70007b22ffba77927.jpg

    量化寬鬆是美聯儲購買國債和企業債增加基礎貨幣供給,向市場注入大量流動性資金,讓企業和政府低成本融資並擴張開支和投資。

    這是表面現象。因為只增加負債而不增加需求是消化不掉債務的。

    美國的兩個最大出口:1、本土股市樓市;2、中國的四萬億經濟刺激。

    通過這種方式,復興不了的企業和個人破產清算;繼續擴張的企業則增加產出和利潤,消化債務。

    以上不細說。總之美聯儲的擴表是為了平衡美國金融財團和企業的資產負債表,免於大規模債務危機。

    看圖:

    1、美聯儲量化寬鬆後的資產負債表擴張

    2、美聯儲加息縮表的效果

    所謂縮表,就是還舊不借新。美聯儲購買的債券到期還款之後,不增加債券購買量。整體上持有債券數量不斷縮減。

    但是去年,這個縮表的過程有點劇烈(見圖2)。

    這也是現在降息的原因。降息是為了緩衝縮表的影響。但並不是要來新一輪量化寬鬆。

    即使後面資產負債表略微擴張,也不代表新一輪量化寬鬆。美聯儲關注的是就業和通脹。最關鍵的是企業生態。如果量化寬鬆不能帶來企業的良性擴張和產出,只會增加通脹而減少企業利潤。

    結論:

    沒有足夠的資產,降息也沒用。美國的實體產能一直在流失。QE出來的美元通過消費和投資來到中國。一碗水端平,老美的大部分人不值現在的價格,可替代。他們在世界比價沒優勢,很難讓資金通過這部分人和產能去擴張。資本在本地投下去沒回報。除非打開國門,再來一波美洲大開發。但是又怕美將不美。

    貨幣政策已經失效了。

  • 101430368396

    2019-08-05 10:03

    美聯儲降息

    https://i1.ask543.net/uploads/1e/fa/d/174f30007b9e31fbc3506.jpg

    北京時間美聯儲FOMC宣布降息25個基點,同時宣布美國時間8月1日開始結束縮表計劃。美聯儲主席鮑威爾在新聞發布上表示,此次降息是經濟周期中的條件,不代表降息周期的開啟,美聯儲可能還會加息。此次降息只是為經濟增長上一份保險,同時促使通貨膨脹率早日達到設定目標。

    https://i1.ask543.net/uploads/b4/7d/c/174fc0007b4c60b8d6b13.jpg

    美聯儲降息市場都在說可能引發全球新一輪的降息周期來臨,其實早在美聯儲降息之前,印度、韓國、印尼、土耳其、澳大利亞.....等國家已經率先降息了,不如說:

    5月8日,紐西蘭聯儲降息25個基點至1.5%的水平,自2016年11月來的首次降息。

      同一周內,馬來西亞央行將隔夜利率下調25個基點至3%;菲律賓央行將關鍵利率下調25個基點至4.5%,也是2016年以來首次降息。

      6月4日,澳洲聯儲也宣布降息25個基點至1.25%,7月再降息一次,利率跌至1%水平。

      6月6日,印度央行宣布降息25個基點至5.75%。

      7月18日,韓國央行決定將基準利率下調0.25個百分點至1.5%,這是韓國央行時隔3年以來首次降息。

      7月26日,俄羅斯中央銀行宣布,將基準利率下調25個基點,至7.25%。

      7月印尼央行、南非央行、烏克蘭央行、土耳其央行紛紛宣布下調基準利率。

    所以並不是因為美聯儲降息,而帶動全球降息,所以更算不上是全球量化寬鬆貨幣政策的導火索。因為現在美聯儲還沒有開啟新一輪的量化寬鬆貨幣政策(QE),反倒是市場預計歐洲央行可能在9月份就開啟新一輪的量化寬鬆貨幣政策(QE)。

    國家註冊黃金分析師

    新浪認證理財師

    北京黃金經濟研究中心2019年特約分析師 (涉及期貨、外匯、黃金、債券領域)

    合作媒體有新華社、中國貿易出口報、中國黃金報、廈門衛視、成都廣播經濟頻率等。

    謝謝關注,期待一起交流互動,謝謝大家點讚!歡迎指正評論!

  • 2669214509566007

    2019-08-02 19:04

    個人感覺降息主要和貿易爭端有關 客觀上美股處於歷史高位 如果不降息直接加關稅 很有可能短時間造成股市大幅回調 進而影響養老金賬戶收益 對川普明年競選不利 所以先和美聯儲打好招呼 把利率下調釋放流動性 緩衝由貿易爭端加關稅即將帶來的影響 我上周就有種感覺 如果降息 那必然和加關稅形成組合拳 這樣較為有利於穩定市場環境 進而有利於選情

  • 4103031414860980

    2019-08-02 17:11

    美聯儲政策風向近年來突變,從兩三年前的「漸進加息」到今年年初的「暫停加息」、「保持耐心」,再到近期的「將採取適當行動維持經濟擴張的立場」,可謂「鴿」聲嘹亮。

    這一次降息降的很勉強。

    主要動力,一是來自於金融系統,也就是華爾街有巨大的預期。

    另一方面來自於總統不斷的喊話。

    近三個月來,全球已有約12家央行推出降息舉措。

    今年5月8日,紐西蘭聯儲開始降息25個基點至1.5%的水平。

    在紐西蘭降息的同一周內,馬來西亞央行將隔夜政策利率下調25個基點至3%;菲律賓央行則把關鍵利率下調25個基點至4.5%,為2016年以來首次降息。

    6月4日,澳洲聯儲也宣布降息25個基點至1.25%,

    6月6日,印度央行宣布降息25個基點至5.75%,為年內的第三次降息。

    7月18日,韓國央行決定將基準利率下調0.25個百分點至1.5%,

    當地時間7月26日,俄羅斯中央銀行宣布,將基準利率下調25個基點,至7.25%

    7月還有印尼央行、南非央行、烏克蘭央行、土耳其央行宣布下調基準利率。

    當地時間7月25日,歐洲中央銀行也召開貨幣政策會議,預期關鍵利率至少到2020年上半年將「保持或低於當前水平」。

    與其說是導火索,不如說是被逼

  • 105262237609

    2019-08-02 13:05

    經濟是關於政策而繁衍,第一美國總統為了大選想刺激美國經濟,達到美國國民的支持。第二對外貿易的的一種保護,達到美金對世界貿易順差,達到對世界經濟的影響。第三美國為了在為了做穩美金擺權地位,還有控制美國債券不被大量拋售,因為低價,現在拋售就是虧更多。第四打壓金本位,美金也是石油,也是為了打壓伊朗的一種手段,一石多鳥。

  • 92360339636

    2019-08-02 13:06

    謝謝邀請。美聯儲利率決議公布後,美聯儲主席鮑威爾出息新聞發布會表示,此次降息屬於政策中段的調整,降息是處於對美國經濟的保護;不是說這只是一次降息,這並不是長降息周期的開始但可能會再次降息;鮑威爾還稱,不要設想我們不會再次加息。 如今,美國重回降息軌道,無異於給全球釋放了極其明顯的寬鬆信號,貨幣政策的空間所受束縛大為減少,降息的國家或地區將會越來越多。 就在美聯儲降息同一天,巴西、阿聯、巴林和沙特等已經跟隨降息。

  • 3179390262056756

    2019-08-02 14:09

    謝邀!!!

    北京時間8月1日凌晨,美聯儲如期實施了十年來首次降息,幅度為25個基點,與市場主流預期一致。在這之前和之後,也有部分國家或地區宣布下調基準利率。不過,人民銀行沒有任何動作,公開市場操作繼續停擺,市場對於貨幣政策寬鬆的預期進一步降溫。分析人士指出,相比總量寬鬆,定向支持、精準滴灌仍是當前貨幣政策調控的主要著力點。

    公開市場操作作為最常見的貨幣政策操作,已成為觀察央行政策動向的一個重要窗口。市場原本期望從8月1日的公開市場操作中獲得關於貨幣政策動向的最新信息。然而,這一願望落空了,8月1日央行沒有開展操作。

    央行從7月23日起就停做了逆回購。央行在昨日公告中稱,當前銀行體系流動性處於合理充裕水平,為繼續停做逆回購給出了解釋。既然沒有開展操作,利率調整自然無從談起。一些機構指出,央行可能要到8月15日MLF到期前後才會有動作,屆時可觀察公開市場操作利率是否會做出調整。

    到8月中旬,央行再對公開市場操作利率進行「滯後調整」的可能性的確無法完全排除。但央行公開市場操作停擺,本身就是對美聯儲降息的某種「回應」。試想,央行如果真有意採取跟隨行動,大可開展象徵性的逆回購操作,如此既不會對短期流動性供求產生大的影響,又起到了釋放政策信號的作用。歸根到底,當前並無下調政策利率的迫切性。

    首先,我國宏觀政策其實比美國先做出調整。從2018年開始,央行就多次採取降准、定向降准操作,央行流動性管理目標也從「基本穩定」調整為「合理穩定」再調整為「合理充裕」,這些都是貨幣政策微調的證據。體現在市場利率上,無論是貨幣市場利率還是債券利率運行中樞都出現了下行,貨幣市場上代表性的DR007年度平均值從2017年的2.82%降至2018年的2.71%,而2019年以來進一步降至2.53%。隨著經濟金融形勢變化,中國宏觀政策的調整其實走在前面,也就沒有跟隨一說。

    其次,美聯儲此次降息更具「預防式降息」的意味,後續還會不會降息以及會有多大力度的降息,取決於美國和全球經濟的運行狀況。目前來看,美國經濟仍處於擴張周期,實施大力度降息似乎沒有太大必要。這也是降息靴子落地,美股下跌、美元上漲的關鍵所在。美元沒有因為美聯儲降息而走弱,人民幣對美元出現貶值,我國貨幣政策面臨的外部均衡的壓力也就沒有明顯緩解,採取貨幣寬鬆的舉措仍需考慮匯率等因素。

    第三,在面對平衡外部均衡和內部均衡的問題時,人民銀行一向是「以我為主」,但當前中國經濟有壓力也有韌性,經濟運行總體平穩的發展態勢沒有出現根本性變化,出現失速下行的局面依然是極小機率事件,政策調控應適時適度、留有餘地,更大力度、更強信號的經濟托底動作需要到更關鍵的時候才運用。

    第四,當前流動性合理充裕,市場利率平穩運行,貨幣政策調控的重點不在於「放水」、下調利率,而在於疏通政策傳導、把資金引向關鍵領域和薄弱環節以及降低信用風險溢價,有效降低實體經濟融資成本,特別是降低小微企業、民營企業的融資成本。結構性的問題需要結構性辦法。單純降准、降息,效果未必很好,反而可能加劇已有矛盾和扭曲,不利於風險防範和處置工作的開展。

    值得注意的是,7月31日,央行宣布增加支小再貸款額度500億元支持中小銀行擴大對小微、民營企業的信貸投放。同一天,央行官網發布新聞稿稱全國銀行業金融機構信貸結構調整優化座談會在京召開,會議要求要轉變傳統信貸路徑依賴,合理控制房地產貸款投放,加強對經濟社會發展重點領域和薄弱環節信貸支持。

    不難看出,定向支持、精準滴灌的思路進一步強化,後續結構性政策仍將扮演更重要角色,類似降准、降息等政策可能只會在經濟下行壓力進一步加大的時候才出現。

  • 1534574179657979

    2019-08-02 11:23

    1.【昨夜全球驚魂:美股閃崩跳水600點,受此影響,日經指數開盤跌1.6%,A股今天會咋樣?】

    昨夜,全球投資者經歷了驚魂時刻。在美聯儲降息25基點之後的第二天,漲得好好的美股,直接閃崩跳水,從漲超300點之後直接暴跌。

    這一輪跳水有多誇張?從道瓊斯指數盤中漲超300到跌超300,一度狂瀉600點,一時間,全球投資者驚慌失措。

    截至收盤美國三大股指全線收跌,道指跌近300點,跌幅為1.05%,納指跌0.79%,標普500指數跌0.90%。

    受此影響,今日日經指數開盤跌1.6%。

    A股看來難免受影響。

    2.  在北京時間8月1日凌晨2點,美聯儲宣布降息25個基點,把聯邦利率目標區間調整至2.00%至2.25%,基本上符合市場預期。按照此前市場的預期,美聯儲將會採取降息的動作,但從此次降息的力度來看,尚且比較溫和,並未超出市場的預期。退一步思考,若美聯儲降息50個基點,則可能屬於激進式降息,對全球資本市場的影響更為深刻。

    3.  近年來,美聯儲對貨幣政策的調整頻率並不低,從此前的漸進式加息,到暫停加息,而後再到如今的降息動作,美聯儲對貨幣政策的調整,對全球市場的貨幣政策制定帶來了深刻性的影響。不過,對於此次美聯儲的降息動作,還是具有深遠性的意義,這也是美聯儲時隔十年後的首次降息。

    4.  不過,站在全球市場的角度思考,最關注的問題,一個在於會否引發全球市場的跟風降息,另一個則在於如何影響到利率敏感的股票市場等投資渠道的走向。

    5.  作為同屬新興市場的中國股市,同樣也是利率敏感、資金敏感的投資場所。對於此次美聯儲的降息舉動,實際上意在應對經濟下行風險,同時支持著通脹向目標回升。但是,對於國內市場而言,近年來的貨幣政策調整本身存在著一定的獨立性,未來可能仍會通過公開市場等方式進行調節,而從國內市場的大環境分析,似乎未必就此開啟新一輪的寬鬆周期。

    6.  反映在中國股市身上,可能利好程度比較有限,而站在市場的角度思考,可能更關心美聯儲降息的持續性,若接下來美聯儲仍有進一步降息舉措,則可能會對中國股市的走向構成影響。如今看來,市場觀望的情緒仍然濃厚,美聯儲降息未必可以打破中國股市的僵持局面。

    7.  3000點附近位置,基本上成為了近年來中國股市的主要運行區域。即使是回到了十年前的時間,A股市場依舊還是處於3000點附近位置徘徊。但是,與十年前的3000點相比,如今市場的估值水平更具優勢,而上市公司的盈利能力與風險防禦能力也在逐漸提升,這也是中國股市不斷成熟,抗風險能力不斷增強的重要體現。

    總結,資本市場得風險很大,需要謹慎

  • 2994721307246131

    2019-08-02 16:33

    美聯儲降息一定會影響到美國乃至全球的貨幣政策,但是對市場來說,美聯儲降息到底是對股市里多還是利空就需要具體問題具體分析。

    https://i1.ask543.net/uploads/ea/83/5/2b28c0000263c1ceece3c.jpg

    首先,由於美國總統川普長期對美聯儲緊縮的貨幣政策意見頗大,多次在推特和公開場合炮轟美聯儲主席鮑威爾,甚至揚言要換掉美聯儲主席,並通過提名那些認同自己寬鬆貨幣政策的相關人士加入美聯儲來影響美聯儲的貨幣政策。

    這樣就造成了市場對美聯儲降息的的預期逐步推高。正是在這樣的市場預期之下,美國股市在貨幣政策,財政政策,物價以及經濟基本面都開始出現不利的變化情況下仍能屢創新高的主要原因。

    但在北京時間8月1日凌晨2點的美聯儲利率決議中,美聯儲主席鮑威爾強調,這只是周期內的政策調整,而非長期降息周期的開端。未來是否可能繼續降息,美聯儲將視情況而定。

    美聯儲這樣的結論未能滿足市場預期,造成當日出現美國股市、黃金價格、10年期美國國債收益率出現大幅跳水,美元指數快速拉升的局面。

    美元走強,如果各國央行快速跟進降息的話,就會出現在在全球流動的美元,回流美國的情況。造成這些降息的國家的貨幣對美元的匯率出現大幅下跌情況出現。

    如果這些國家擁有的美元債務比重過重的話,本國貨幣對美元大幅貶值,就會造成這些國家的負債進一步加重,就好比去年出現的土耳其里拉大幅貶值,土耳其央行被迫大幅升值的情況出現。與土耳其相似的國家還有阿根廷、巴西、印度等新興市場國家。

    所以對於美聯儲降息後,央行是否跟進的問題,央行的回應是:將根據形勢及時預調微調。

  • 53589033342

    2019-08-02 11:29

    從短期的結果來看,美聯儲降息必然會帶動以美元進行資產定價的美國的資本市場的價格,我們看到的是美聯儲降息之後,美國各大股指呈現出不同幅度的下調這種下調調整必然會帶動整個中國資本市場的調整,所以這種國際資本市場的傳導效應必然會在中國資本市場上顯現出來。

    那麼從長期的角度來看,我們可以把美聯儲降息這件事情進行一個全面的分析,我們假設美聯儲這次降息僅僅是一個單次行為的話,那麼將不會對整個中國經濟造成太大影響。如果美聯儲降息意味著是進入一個全面的降息周期,量化寬鬆會是未來的主流的話,那麼我們可以對這個長期影響進行這樣的一個預判。

  • 64268803319

    2019-08-04 13:23

    至少非美國家,降息壓力減少。

  • 5876274784

    2019-08-02 12:44

    刺激經濟的一種手段,美國也有工具箱!

  • 2449354376361655

    2019-08-02 16:36

    你這人恐怕不是管理財金,說的是外行話,降息跟寬鬆貨幣是兩碼事。