歐洲央行是受美聯儲政策而被迫降息的嗎?

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熱心網友回答 (6)

  • 102424312391

    2019-07-31 12:14

    這個問題要一分為二的看:

    一、首先歐洲央行的貨幣政策是基於其本地區的經濟狀況和政策目標而造制定的。比如目前歐洲央行在經濟低迷,失業率高漲,物價通縮的狀態下普遍實行降息。站在這一角度思考歐洲央行的貨幣政策顯然與美聯儲無關。

    二、但站在全球金融市場的角度來觀察,美聯儲的貨幣政策影響全球間金融資金的流動。簡單說在美聯儲實行緊縮貨幣政策時,國際金融資金會大量從其它地區回流美國本土,這就是歐洲央行為什麼之前同樣面對經濟低迷,失業率高漲,物價通縮的經濟現狀,仍然只能實行緊縮的貨幣政策的原因,歐洲央行在那時必須維持國際收支平衡。

    而現在隨著美聯儲的貨幣政策轉向,歐洲央行終於迎來極佳的時間窗口來解決本地區的經濟問題,所以歐洲央行此時紛紛開始降息。因此站在這一角度觀察歐洲央行的貨幣政策顯然深受美聯儲的影響。

  • 107715627048

    2019-07-31 21:05

    個人觀點:歐洲央行預計降息應該不是受美聯儲政策的影響,而是為刺激歐元區疲弱的製造業和經濟,降息有望促進投資和提高生產能力,幫助經濟抵禦外部不利因素,包括全球經濟增長放緩以及美國總統川普對歐盟加征關稅的威脅。

    一、6月4日,美聯儲主席鮑威爾表示,美聯儲正密切關注當前貿易局勢發展及其對美國經濟前景的影響,並會在適當時侯採取行動支持經濟繼續增長,這使投資者相信美聯儲會於今年內降息。在全球多國掀起的降息大潮中,美聯儲釋放了寬鬆貨幣信號,澳洲、印度央行先後宣布降息,但歐洲央行卻在北京時間6月6日晚在貨幣政策會議後發表聲明稱,繼續維持歐元區主導利率為零的水平不變。歐洲央行理事會宣布,將維持主要再融資利率0%,邊際貸款利率0.25%和隔夜存款利率-0.40%不變。這表明歐洲利率並沒有緊隨美聯儲釋放的寬鬆貨幣信號而下降。

    二、7月25日晚間,歐洲央行決定繼續維持利率不變,符合市場預期。但卻表達了對通脹目標的重視,調整了前瞻性指引,預計將保持現有關鍵利率水平不變或者更低水平至少到2020年上半年,需要在更長時間內的高度寬鬆政策,這是自2017年6月以來,歐洲央行首次在貨幣政策聲明中明確釋放可能降息的信號。考慮到歐元區疲弱的製造業和經濟,相對固化的低通脹水平以及全球寬政策聯動,如果沒有一定力度的刺激,歐元區通脹難見明顯改善。普遍預測歐央行9月降息機率較大,市場現預期歐洲央行在9月底前下調利率10 (0.10%) 個基點的機率超過80%。而且歐洲央行將存款利率保持在零以下已經有五年多了,並投入了超過2.6萬億歐元(2.9萬億美元)購買債券,以刺激需求並重振通脹。因此歐洲央行需要採取大動作來衝擊市場;如果做不到,就會令市場失望。再度降息將僅僅是央行採取必要政策舉措改善歐盟經濟前景的開端。

    三、儘管就業和居民收入增加仍在支撐歐元區經濟,但全球經濟增長放緩、國際貿易疲軟及地緣政治、保護主義等方面的不確定性繼續影響歐元區經濟前景,其中對製造業的影響尤為明顯。今年7月,歐元區製造業PMI活動指數降至46.4,為6年多來的最低水平。7月份讀數略低於6月份的47.6,自2019年2月以來,PMI指數一直低於50。歐洲央行對經濟前景並不樂觀,歐元區有三個國家(德國、法國和義大利)居全球十大經濟體之列,這些經濟體不斷發布令人失望的經濟數據,這加劇了目前歐元區的經濟前景令人擔憂,尤其是製造業越來越糟,在通脹這方面預計整體通脹可能在接下來幾個月放緩,通脹預期走低,需要重大貨幣刺激措施,為了使經濟增長和通脹率達到預期目標,有必要採取進一步的貨幣寬鬆政策。由於普遍存在的不確定性已經削弱貿易,歐洲央行和美聯儲等大型央行似乎已經放棄了收緊政策的計劃,市場目前已經為迎接寬鬆貨幣政策做好準備。

    四、2019年歐盟經濟增長預計仍保持在1.6%的較低增速。將利率調降至進一步負利率水平有望促進投資和提高生產能力,幫助經濟抵禦外部不利因素,包括全球經濟增長放緩以及美國總統川普對歐盟加征關稅的威脅。美國政府對歐洲商品加征關稅的威脅一直揮之不去。美國總統川普很可能會加快對包括德國汽車在內的歐洲商品加征關稅。值得注意的是2018年德國汽車出口額占到總出口額的55%。美國貿易代表辦公室發布擬對歐盟產品加征關稅的清單,涉及約250億美元歐盟輸美產品,這是對歐盟飛機補貼的回應,航空業也正被拖入不斷加劇的美歐緊張貿易關係中。

  • 84057752794

    2019-07-31 15:28

    首先現在的資本市場是全球性的,歐洲央行的利率政策是肯定受到美聯儲政策的影響,全球現在主要是以美元進行結算,美元掛鉤黃金,以美元為核心的全球貿易體系。歐洲央行最近一次議息會議保持利率不變,主要是基於歐元區貨幣供給鬆緊適度,不過激的刺激經濟增長,但是近年來以美國為首的貿易保護主義,全球主要大經濟體,進行貿易戰,增加貿易壁壘,致使全球經濟放緩,歐盟確定貨幣政策,貿易數據也是重要的參考依據,如果美國對歐盟汽車製造業進行加關稅,必然使歐盟經濟增長受到限制,此時就是降息的關鍵,可以平衡掉貿易摩擦造成的經濟損失,但是一味地降息是飲鴆止渴,後患無窮,還需要其他貨幣政策和財政政策相結合使用。

    https://i1.ask543.net/uploads/34/7c/2/tos.jpg

    其次從貨幣資金流向,和通脹可傳導性,也能說明全球央行貨幣政策息息相關,降息必然致使國際熱錢外流,流向高息國家,流去過程中要匯兌,就會將本國的通貨膨脹傳到到資金流入國,為了避免本國受到通脹的影響,只能跟隨降息平息通脹,這就是為什麼美聯儲是最不要臉的,每次自己經濟出現問題,就利用利率政策,向其他國家割羊毛,解決自己問題。在美元為核心的結算體系下,美國可以制裁所有參與國,這就是為什麼以人民幣,歐元作為結算貨幣的興起,就是規避美國的霸權主義,不管什麼結算都需要時間,只要在國際貿易,對外開放,美元是繞不過去的,所以各國央行貨幣政策基本是跟隨美聯儲。

  • 2071075248145540

    2019-07-31 13:41

    歐洲央行,不是受美聯儲政策被迫降息,而是經濟需求。

    7月25日,歐洲央行議息會議,維持利率不變。但是,11月起,歐洲央行掌舵人是拉加德,出任第四任行長,任期八年,暗示央行有動作,以及脫歐,得做好準備。

    2018年,美國單方面掀起貿易戰,給全球經濟蒙上一層陰影。7月24日,國際貨幣基金組織(IMF)預測全球經濟增長3.2%,相比4月份預測下調0.1%。於是,全球經濟低迷前提下,各個國家央行降息,刺激經濟復甦。

    年初至今,澳大利亞、印度、俄羅斯、馬來西亞、紐西蘭、菲律賓......紛紛宣布降息。7月18日,韓國、印尼、烏克蘭、南非4大央行,宣布降息。2018年,強美元,讓許多國家央行瘋狂加息,抑制本幣貶值。今年,加息轉變為降息,這是一場全球降息潮,不以某個國家抑制轉移,包括美國在內。

    因此,一方面,全球經濟一體化背景下,為刺激經濟復甦,歐洲央行不得不採用降息的貨幣政策;另一方面,各個國家陸續開啟降息,大形勢面前,歐洲央行只能跟隨潮流,選擇降息。

  • 94840182770

    2019-07-31 13:55

    關鍵還是受全球經濟形勢變化影響的,各個國家的經濟形勢都遇到了一定的瓶頸,需要新的發展契機。歐元原本就是為了對抗美元的霸主地位而產生的,在全球經濟一體化的背景下,各個經濟體之間自然是存在互利且競爭的關係的。現今的老牌經濟強國不可避免的遇到了或多或少的經濟增速放緩的問題。如果經濟上出了大問題,各種動亂也會隨之產生。上世紀初,全球經濟蓬勃發展的時候,因為美國的房地產泡沫,引起了全球的經濟大蕭條,希特勒趁亂上位,二戰隨之而來,美蘇也逐漸取代了英國的世界霸主地位。

    https://i1.ask543.net/uploads/34/7c/2/tos.jpg

    現在美國希望資本回流回美國,來刺激美國的經濟。市場上的資本就只有那麼多,你不吸走,就給別人吸走了,競爭在所難免。

    最後說一說美聯儲將息的影響:

    1.降息對美國實體經濟產生滯後的擴張性影響

    降息對美國經濟增長的刺激作用體現在五個方面:一是利率降低減少投資成本、增強投資需求,投資擴張彌補消費萎靡帶來的增長動力不足;二是利率降低減輕住房抵押貸款人的還貸壓力,抑制房市違約率的不斷上升,進而防止「次級債風波」的持續惡化;三是利率降低進一步緩解信貸緊縮狀況,減弱生產活動和企業擴張的融資困難;四是利率降低支撐美元匯率貶值,刺激出口增長;五是利率降低增強市場預期,抑制經濟活動在信心缺乏下的萎縮。

    受政策時滯影響,這種刺激作用的大小在短期、中期和長期(短期為1年之內,中期為2到3年內,長期為4到5年內)有所不同。短期看,寬鬆貨幣政策的擴張效應會逐漸顯現。在降息初期實質效應較為有限,金融市場的走強主要源於降息帶來的信心恢復。從第二個季度開始,GDP增長受消費萎靡的抑制影響有所緩和。中期看,降息能使美國經濟避免陷入衰退。長期看,降息對實體經濟的影響非常有限,價格機制的調整使降息效應基本體現在流動性增加和通脹壓力加大上。總體看,美聯儲降息在短期和中期給美國經濟增長提供助力,「次級債風波」帶來「大蕭條」式美國經濟危機的可能性較小。

    2.降息使美元持續貶值

    降息50個基點以及由此確認的寬鬆貨幣政策取向使美元匯率持續走弱,而且這種走弱是美元相對於其他主要貨幣的全面走弱。美元貶值並不局限於短期,原因有四:一是根據均衡匯率決定的利率平價理論,利差變化帶來的資本外流會導致本幣貶值,美國利率政策較其他經濟體更趨寬鬆帶來美元走弱的影響;二是根據均衡匯率決定的基本因素理論,經濟基本面的強勢是幣值堅挺的基礎,美國經濟增長在「次級債風波」中的預期看淡給美元匯率帶來貶值動力;三是根據均衡匯率決定的國際收支理論,政府可以通過貨幣貶值來減輕債務負擔和減少貿易赤字,美國長期的「雙赤字」導致美元貶值的基本走向;四是根據均衡匯率決定的資產組合平衡理論,「次級債風波」影響下,國際投資者對美元資產的減持會加劇美元走弱。

    美聯儲降息對國際金融的影響

    3.降息使國際貨幣體系穩定受到負面影響

    美元持續貶值不可避免地導致其在世界貨幣體系中的地位下降,從而增加油價和金價大幅上漲中的不確定性。代表「國際貨幣制度、國際貨幣金融機構及由習慣和歷史沿革形成的約定俗成的國際貨幣秩序的總和」的國際貨幣體系包括儲備資產安全、匯率制度穩定和收支調節有效三個層次,美元貶值以及油價和金價的波動高企惡化這三層內涵,並給國際貨幣體系穩定帶來負面影響。

    由於黃金和美元同時發揮著價值儲藏的職能,所以美元貶值使黃金的替代避險作用更為明顯;而由於石油標價貨幣大多為美元,所以美元貶值也會給油價上漲形成支撐。金價波動受到美元貶值較大影響,而油價波動在顯示出較強自主性的同時也與美元幣值較為相關。因此,美元的貶值與金價和油價的高位波動一起增強國際貨幣體系中長期的不確定性,並給國際投機性資本的大幅流動創造條件。

    4.美聯儲降息對中國經濟的影響

    美國對中國出口產品的需求增長短期內會有所放慢,但不太可能出現大幅下降。中國出口在本世紀一直保持較快增長,而且市場多元化的發展趨勢已經降低了中國出口對美國市場的依賴程度。美聯儲降息和未來可預期的進一步放鬆銀根所帶來的過剩流動性,很可能流入預期回報較高的中國市場。這種國際資本流動變化會給中國經濟帶來雙重風險。

    首先,人民幣升值壓力和金融開放壓力進一步增強。由於中國資本項目還沒有全面開放,因此國際資本在中國市場投資價值放大的背景下會進一步要求中國金融改革提速。此外,國際遊資通過各種渠道進入會帶來人民幣升值更大的市場壓力,尤其在美元可預期的持續貶值下,人民幣的升值壓力加大。其次,中國股票市場和房地產市場「非理性繁榮」的風險進一步加大。由於市場內部風險控制尚不完善,中國股票市場和房地產市場在國際流動性湧入加大的背景下有可能出現投機勢力更趨活躍、資產泡沫不斷形成的發展態勢,增強中國經濟可持續增長的周期性風險。

  • 92867152736

    2019-07-31 13:33

    有部分的原因,但是更多的是近些年,歐洲整個經濟不景氣,全球摩擦加劇,全球經濟下滑導致的